时代财经2023-07-07 20:35:01
本文来源：时代财经 作者：何铭亮
(资料图)
图片来源：中远海运能源微信公众号
油运巨头中远海能（600026.SH/01138.HK）斩获了阔别3年的利润规模。
7月6日晚，中远海能业绩预报显示，预计2023年上半年公司净利润同比增长1510.1%至25.6亿。据此测算，上半年中远海能相当于日赚超千万。
时代财经发现，该利润规模已超过其多年的单年年度业绩，而上一次中报超越该数据还是2020年的29.07亿。
波罗的海交易所数据显示，今年上半年，运量较大的全球超大型油轮（VLCC）中东-中国航线平均日收益（TCE）为43,147美元/天，较去年同期增长约562%。
这是否预示着，油运市场迎来新一轮景气周期？
邮轮日收益超4万美元
根据中远海能预计，其上半年净利润同比增长1510.1%至25.6亿，扣非净利润同比增长1367.1%至约22.3亿。
中远海能时隔多年再次迎来“业绩爆发”，主要得益于国际油运行情表现强劲。
据波罗的海交易所数据，全球超大型油轮（VLCC）中东-中国航线平均日收益（TCE）为43,147美元/天，较去年同期增长约562%。
中远海能解释称，VLCC运价高涨主要是因中国石油需求上涨以及美湾、巴西原油出口对长运距航线的贡献，公司通过研判市场走势、灵活布局全球船位，及时捕捉区域市场的成交机遇，实现整体船队收益提升。
据华西证券6月一份研报统计，中远海能邮轮船队形成了以VLCC为核心（占比68%），其他船型为辅的格局，公司控制、拥有的VLCC油轮47艘，节能型船舶25艘。在2022年年报中，中远海能也称公司油轮船队规模全球排名第一。
即便上半年（预计）业绩亮眼，但若以同期来看，中远海能也曾于2020年年中录得29.07亿净利润，但由于当年第四季度出现较大幅度的亏损，最后全年净利润缩水至23.73亿。2021年、2022年中报其净利润分别为5.44亿、1.59亿，同比均降超70%。
图片来源：中远海能2020年年报
值得注意的是，早在今年一季度，国内两大航运央企中远海能、招商轮船（601872.SH）都已报喜。
中远海能在一季报中称，自2月起，中国原油进口需求显著复苏，叠加美湾出口集中释放，长航线的增加驱动了VLCC市场的供需平衡收紧，运价大幅反弹，2023年前三月，市场VLCC TD3C平均日收益为46,967美元/天。
招商轮船则在一季报指出，原油运输市场淡季不淡，年初探出低位后持续上升，波交所对3月份VLCC油轮TD3C平均日收益评估值一度达到10万美元/天，达到去年旺季最高峰的水平，且高峰期市场成交更多。油轮长期期租市场运费率也大幅上扬、成交增加。
油运为何蓬勃？后市怎么走？
运价走势较为依赖油运船队中的运力变动。
早在去年4月，国内某券商交运首席分析师就曾对时代财经指出，“2022年是油运船舶供给交付大年，也是最后一年，后面供给会变少，整体上来说供给会结束得更快。（油轮市场）复苏阻力也是出在供给端。”
华西证券指出，截至2023年6月17日，全球仅10艘VLCC手持订单，手持订单占比降至历史低位，而且在2023年继续交付8艘后，2024年将出现全年0交付记录。
今年3月，中远海能研究员温小青在一篇《2023年国际油运市场趋势分析》中指出，目前油轮订单较少（与现有船运力占比仅约4%），加上船厂船台有限，新船订单难产，以及IMOI2023（碳排放）新规生效将加速老旧船拆解，这一切可能导致2024年全球油轮船队出现负增长。
7月7日，国内一家大型航运企业内部人士对时代财经表示，其所在公司油船业务今年上半年亦发展良好，他认为造成油运市场蓬勃的原因有三点，“第一，各国对老旧船检查严格，船队效率下降，可用船队变相减少；其次，部分国家有石油出口需求，长距离运输需求不规律出现，同样扰动淡季市场市场供需结构。”
“第三，黑市船队参与黑市运输后，重返国际市场料无可能，这也让正常市场中国际油轮运力更趋紧张。”该人士称。
安信证券一份研报介绍，伊朗和委内瑞拉在美国长期的石油制裁下，探索出了避开美国制裁继续运输石油、石油产品方法，这些承担“非法”交易的船只被称为“黑市船队”。
自2022年12月5日西方国家对俄罗斯原油制裁落地，大量船只加入了运输俄罗斯石油的黑市船队，导致黑市船数量大幅上升。“为逃避监管，这些灰色船队需不断变换船舶所属权、船旗、船名混淆船舶历史，并利用关闭卫星定位模糊船只行程监测，掩盖真实行程，程序繁琐效率低下。”安信证券称。
值得一提的是，随着欧洲禁运俄油生效，石油贸易流向的转变将继续得到巩固，运距增加、长运输需求增多，也将让油运市场受益。
安信证券指出，在需求端，全球经济复苏叠加贸易格局变化运距拉长，供给端新增运力极少且老旧船退出压力提升，“运价淡季临近尾声，下半年看好运价持续上行”。
关键词：
